吴长江出狱：10年牢狱，1.7亿买教训，代价血淋淋

还记得雷士照明创始人吴长江吗？10年前，他曾因罪被判10年（挪用资金与职务侵占），最近他出狱了，通过短视频分享自己的犯错经历——用1.7亿买了个资本教训。

看完我有点震撼。吴长江先生虽犯过错，但从资历来说，是创业界的老前辈——作为雷士照明创始人，后者市值曾达300亿港元。

看完他的血泪反思，我有三点启示，想分享给大家。

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第一点就是：创业，永远不要去赌博。

吴长江说，当年真正把他推入深渊的，不是资本局，是赌博。他为什么挪用公司资金？因为补赌债。

请看他的原话。

“我贪了王冬雷（德豪润达董事长）的8亿借款承诺，跟他换股后他却说没钱。没办法，我们用公司担保贷了5个多亿，最后被提前划扣，造成公司巨额损失，我因挪用资金罪入狱，整整十年——看守所7年多，监狱2年多。”

早在8年前，国内创投圈就有个小范围共识：凡是喜欢打德扑的创业者，一律不投，更别提赌博。

我不仅不建议创业者赌博，还反对一切在非主业上的高风险行为。

原因很简单。创业周期太长，要有踏实的“实业心态”、长期主义心态，短线心态、赌博心态会害死创业者。

当你赚快钱上瘾后，创业这件事你就会嫌他（赚钱）慢，就会慢慢看不上，沉不下心来。试想，如果你能和吴长江一样，一个晚上赢几千万，你还能有唐僧心态，去经历九九八十一难，去西天取经吗？

这里请看吴长江的反思。

“2009年，雷士照明利润每年好几个亿，日子好了，我就飘了。一个香港大哥找到我，说在澳门给我留了上千万筹码...去了之后，每晚输赢上千万，输了就回公司还贷...最多时玩一拖十五，1 块钱押 15 块，一晚上输过上亿，前后总共输了十来个亿...就是这十来个亿的窟窿，把我推向了万劫不复的深渊。”

读完这段话，你会清楚地看到：创业路上，任何非主业的赌博，都可能毁掉几十年的努力。快钱诱惑再大，也不值得用公司来赌运气。

吴长江这样的企业家都抵不住快钱诱惑，你能抵御得住？

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吴长江给创业者的第二个启示就是：不要太江湖义气。感情用事，容易把自己推入绝境。

先看吴长江的故事。

他说，最初与两个兄弟创业，他自己出了100万，却给了两兄弟55%的股份。

“还是太义气了，过于理想化了。反正大家做兄弟，在我们饭桌、大排档上说：你们两个55%，每人27.5%，我45%。我是第一大股东，但你们俩加起来大过我。以后我吴长江一意孤行的，你们可以制约我。最后自己设计了一个圈套，把自己套得牢牢的。”

从这个案例看，吴长江的MBTI 性格测试可能是F（Feeling）。

感情用事坏处很明显，最大的坏处就是：把自己的大后方，交给了一群无法掌控的人。

你以为自己的“大后方”都是背靠背的队友，其实队友随时可能朝你捅刀子，而你一点防备都没有。为什么？商场如战场，利益才是硬规则。

几年前，也有投资人提醒过我：凡事注意风险。

“王方，你是一个有3把匕首都会握在手里的人，你冲锋时，万一敌人把你的匕首都挑掉了，你就没武器了。我更建议你，有3把匕首的时候，手里拿2把，背后藏1把。这样，就算手里的2把匕首都没了，你背后还有一把，能给敌人致命一击。”

吴长江也深刻体会了“江湖义气”的危害。

2006年，他要从两个原股东手里分家，需要6000万。他钱不够，要向别人借，对方虽作出借钱承诺。结果到了关键时刻，对方没借。这导致他不得不低价卖老股。

卖老股时，又因为江湖义气，与资本签署协议：他把股份以超低价卖了。导致他股份稀释，失去了大股东的地位，最终失去公司控制权。

因为感情用事、江湖义气，吴长江每一步都把主动权交给了对方，唯独没给自己留退路。

看透吴长江的故事，我把最容易感情用事的地方，总结为创业五大天坑。

第一坑，是把兄弟当股东；

第二坑，是把口头承诺当契约；

第三坑，是把人情当治理基础；

第四坑，是把经销商当盟友；

第五坑，是把资本规则当江湖义气。

感情可以驱动团队，但不能决定规则。江湖义气能交朋友，却无法守住公司命脉。

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吴长江故事，给创业者的第三个启发就是：公司要做大做强，要时刻借用资本；但同时，也别忘了要永远“防着”资本。

说到这里，投资人们别骂我，我不是要挑拨关系，而是提出一种可持续的合作理念。你们都是铅笔道的好朋友。

我想强调的是，无论创业者还是投资人，都要明白：利益面前，没有永远的朋友。

我这里说的“要防着”资本，是指再亲密的合作伙伴，也要做好风控意识。

这就像《新三国》中，曹操临终前告诫曹丕：司马懿是天下奇才，你必须用他。没有他辅助你，你不是诸葛亮的对手。但是你要记住，永远，要防着他。

结果，曹氏家族没有防好司马懿，被夺去了江山。

吴长江是怎么被踢出雷士照明的？认知不足，被资本钻了漏洞。

他本来是第一大股东，最后被投资人（赛富亚洲阎焱）“玩”了个概念，即把“估值”默认为“投后估值”。而吴长江把它理解成了“投前估值”。

这里请看他的原话。

“他跟我玩了一个概念，就是个post-money（投后估值），他是投进来之后值4个多亿。他当时投资了1.7个多亿，投后估值4个多亿，意味着投前估值是2亿多。他的股份比例一下变大。”

本来还有回旋余地，但吴长江江湖义气，最终签了协议，让他失去了公司控制权，为自己的认知买了单。

他的原文，无处不透露着悔恨。

“他说：‘我们就是这个规矩，惯例就是这样。老吴，这是你自己不懂，你交学费。如果你这里说话不算数，以后你就别想在资本圈去融资了。’我就为了这一句话，答应了。”

其实这里，吴长江有两件事挺遗憾。

第一，确实融资经验缺乏。

“投后估值是惯例”其实不完全客观。

过去10年的经验告诉我，没有所谓的估值惯例——投前、投后估值差距甚远。每轮融资前，创业者都要和投资人说清楚。

这份融资协议，估计吴长江没有请律师看过，否则大概率能避免悲剧。

吴长江与其说是被投资人偷换概念，不如说是被资本钻了“认知差”的空子。

第二，被资本PUA了。

“如果你这里说话不算数，以后你就别想在资本圈去融资了。”——吴长江真不应该被这句话“将军”，还是被他的江湖义气害了。

很多人会说，你片面了吧？在我身边，很多感情用事的创业者，也和投资人相处得很好。但我想说的是：你现在的友好，最大的原因是你的公司还太小，蛋糕太小，投资人懒得理你。

等你公司IPO的时候，等到蛋糕做大、要分蛋糕的时候，如果你还迷信用感情分配利益，那么结局大概率是：融资一时爽，分钱火葬场。

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结语

吴长江的教训告诉我们：创业不是江湖，不是凭感情和直觉就能赢的战场。

每一次融资、每一笔股权，都要搞清楚数字、懂规则、请好律师；

每一个盟友、每一个承诺，也都要留后手、防风险。

感情可以驱动团队，但不能左右决策；江湖义气可以交朋友，但不能当作资本护盾。

最后强调一句，本文引用的信息，仅为吴长江单方面的口述，不代表就是事实，希望读者客观看待。

本文不构成任何投资建议。