深圳再出超级IPO！55岁大叔为无人机造“心脏”：年入7亿， 64次第一

作者 | 铅笔道 松格

物流无人机驮50公斤货物穿梭山区，应急无人机顶- 30℃严寒作业——这些“硬核飞行”的画面背后，支撑它们的，正是国产无人机动力系统。

这个赛道，被称为无人机的“心脏”，也是低空经济的核心机遇之一。

在该赛道，深圳近期跑出一个超级隐形冠军：好盈科技，向科创板提交上市申请，计划募资19.6亿元。

这家2005年成立的企业，从竞技车模动力起家，而后进化为无人机动力关键供应商，产品覆盖120多国，2024年营收7.38亿元、净利润1.52亿元，无人机动力收入占比超五成，全球市占率跻身第一梯队。

它的掌舵人叫张捷，毕业于南京邮电大学，别看他已经55岁了，也是个遥控模型发烧友——他的创业灵感也来于此。他发现，这些模型的动力设备多数被海外垄断，体验又不够好，于是有了创立国产品牌的想法。

从2007年首款模型电调问世，到2015年切入无人机动力，再到聚焦重载无人机与eVTOL 研发，好盈历经三次转型，拿下64次模型赛事冠军。

透过好盈科技的IPO，我们可以洞察无人机动力赛道的几大机会。

1、场景需求爆发机会。

物流、应急、电力巡检等领域对大载重、长航时动力系统需求激增，例如物流无人机需承载 50kg以上货物、续航超2小时，这类需求未来三年年增速超45%，形成明确增量市场。

2、核心技术突破机会。

“AI + 自适应动力系统”成关键方向，通过AI实时调整电机功率与能耗分配，可提升续航 20%-30%，还能降低故障风险，当前该技术转化率不足 30%，技术落地空间广阔。

3、政策红利释放机会。

国家逐步放开空域管制，简化飞行审批、扩大空域开放范围，直接推动行业级无人机应用普及，带动动力系统需求增长。

4、市场格局突围机会。

全球无人机动力市场集中度低，2024年好盈科技市占率仅 4.12%，头部效应尚未形成，具备全栈自研能力、稳定供应链的企业，有望在第三方供应商阵营中抢占更多份额。

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2005年，深圳一间简陋的办公室里，35岁的张捷与两位伙伴敲定一个创业想法：做中国人自己的高端无刷动力系统。

别被这个专有名词吓倒。高端无刷动力系统，你可以把它想象成一个特别厉害的“电动小马达”，和普通的小马达不一样，它没有那种会磨损的电刷。

比如我们玩的一些普通小电机玩具，里面的电刷在工作时会和别的部件不断摩擦，就像鞋子穿久了会磨破一样，不仅容易坏，还可能产生一些不好的影响，比如火花。

张捷是怎么发现这个需求的？他毕业于南京邮电大学通信工程专业，此前已在深圳电信行业深耕13年，同时他还是个遥控模型发烧友。

他发现：国内外玩家手中的动力设备全被海外品牌垄断，价格高昂且维修不便，连简单的配件更换都要等半个月——体验不太好。

在模型爱好者BBS论坛上，张捷结识一位核心伙伴，后续又邀请西安电子科技大学出身的技术专家刘友辉加入。创业的初期队伍，就这样搭好了。

初创期，他们挤在不足50平的作坊里反复调试，张捷常对团队说：“要么不做，要做就必须在性能上追上欧美品牌。”

2007年，好盈首款RC模型无刷电子调速器问世，其响应速度与海外产品持平，定价低于后者30%，凭借这些特征，好盈打开了国内模型市场。

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回顾下来，好盈科技经历了三次重要转型：从最早的模型动力系统，到如今的无人机“心脏”。

• 第一阶段（2005—2014年）：公司以车模动力系统为主打产品，在全球模型竞技圈建立口碑。自2022年以来，公司车模动力产品帮助参赛车手在全球顶级赛事（IFMAR、ROAR、EFRA）中累计获得64次冠军，确立了国际领先地位。

• 第二阶段（2015—2020年）：公司切入无人机动力系统市场，研发出电控、电机、螺旋桨协同设计的一体化动力系统，率先实现多领域通用动力平台化。

• 第三阶段（2020年至今）：公司聚焦重载无人机和eVTOL（电动垂直起降飞行器）动力系统，推动核心技术国产化，并持续布局全球市场。

2024年，好盈实现无人机动力系统全国产化，相关收入达4.25亿元（占总营收58.18%），全球市占率跻身第一梯队，产品覆盖120多个国家和地区。

具体而言，好盈的无人机动力系统包含4个层次：一体化动力系统、电控、电机、螺旋桨，其中一体化产品收入最高。

2022年、2023年、2024年、2025年上半年，好盈科技的收入分别约4.68亿元、5.46亿元、7.38亿元、5.8亿元，对应的净利润分别约0.82亿元、0.94亿元、1.52亿元、1.39亿元。整体保持稳健增长。其中，无人机动力系统收入占比从39.94%跃升至75.57%。

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好盈目前的主攻方向是无人机赛道。这个行业发展巨快。

无人机产业是推动“低空经济”建设的核心力量。而动力系统又是无人机的心脏，其性能直接决定了飞行器的载重、续航和安全水平。

据Frost & Sullivan的行业测算，全球民用无人机市场从2019年的309亿元增长到2024年的1108亿元，年均复合增长率达24.14%；其中行业级无人机增速更快，达33.33%。

中国市场占据全球57.19%的份额，是最主要的增长引擎。无人机动力系统作为核心部件，市场规模从2019年的43亿元增至2024年的103亿元，年复合增长率达19.05%。

国家对空域管制的逐步放开，也为无人机动力行业提供了新的政策红利。在技术层面，动力系统正向更高功率密度、更高能效、更强环境适应性方向演进。相比传统动力技术，新一代系统具备多链路冗余设计、智能能耗管理及低噪声控制等优势，但也面临散热、材料及成本控制的挑战 。

无人机动力系统主要由两类企业构成：一类是大疆创新等整机厂商自研自产动力系统；另一类是第三方专业供应商，如好盈科技、三瑞智能、瑞士Maxon公司等。

其中，好盈科技与三瑞智能并列第一梯队，2024年，其无人机动力系统市场占有率达4.12%，市场集中度仍较低，尚未形成明显头部，但新进者面临较高的准入门槛。

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对于无人机动力系统而言，新玩家还有机会吗？有的。

政策端，低空经济放开直接激活需求。《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》落地后，物流、应急、电力巡检等场景对大载重、长航时动力系统需求激增：物流无人机需承载50kg以上货物、续航超2小时，这类需求未来三年年增速超45%。

此外，应急救援场景要求动力系统在-30℃至60℃极端环境稳定工作，当前达标产品仅占18%；电力巡检需低噪音、精准供电的动力设备，单价是普通产品的3-5倍，利润空间显著。

技术上，“AI+自适应动力系统”成破局点。传统系统参数固定，难应对复杂环境，而自适应系统可通过AI实时调整电机功率与能耗分配，续航提升20%-30%，还能降低故障风险。

比如山区物流中，它能依地形切换动力模式，解决传统系统爬坡乏力、平飞浪费的问题。目前该技术转化率不足30%，新进入者集中突破算法与硬件协同，易建立壁垒。

但挑战也明显：大载重系统需平衡功率与散热，自适应技术面临数据不足、响应延迟等问题。未来竞争，本质是三者的平衡比拼——既要冗余设计保安全，又要优化电机电池匹配提能效，还要实现AI低延迟控制。找对最优解的新进入者，才能在增量中分得红利。