烟台90后，卖潮玩半年赚3亿：“亲爹”是名创优品，正港股上市

作者 | 铅笔道 松格

最近潮玩赛道，火爆公司真是一个接一个。

近日，广州跑出一个潮玩超级独角兽——TOP TOY，正计划在港交所上市。

公司还蛮年轻，2020年才成立。当然，这离不开抱大腿的因素（名创优品）。

他的创始人也年轻，叫孙元文，是位90后，1991 年生于山东烟台，毕业于青岛某大学。2013 年毕业后，他在优衣库当管培生，2年后当上了店长。2018年，他又去了名创优品，不久后成为运营总监。

2020年6月，名创优品成立潮玩项目组（TOP TOY）（绝对控股），孙元文的创业之路，也开始了。

TOP TOY的主攻产品就是：潮玩（研发、运营、零售）。2022-2024年，公司销售总收入从 6.41 亿元增长至 18.24 亿元，2025 年上半年达 13.17 亿元。

做潮玩，挺赚钱。TOP TOY 一年的净利润接近3亿元（2024年）。

和泡泡玛特、52TOYS相比，TOP TOY的规模占一定优势。凭借“集合店+合伙人模式”，它成为了中国规模最大的潮玩集合品牌（2024年）。

虽说潮玩赛道，也卷得要死。但新机会还是有的。

1、二次元文化的持续渗透与新媒体平台的爆发，正在不断催生新 IP。

如今，Z 世代是潮玩消费的主力群体，他们对动漫、游戏、虚拟偶像等二次元内容的热情高涨，而抖音、B站、小红书等平台又为 IP 孵化提供了便捷路径。

2、出海更是处于 “拓荒” 阶段。

目前，中国潮玩品牌的海外营收普遍较低，像东南亚、中东等地区，潮玩渗透率不足5%。

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知道吧？TOP TOY 的创立，和名创优品有点关系。创始人孙元文，原来深耕名创优品体系，对平价零售和年轻消费者比较了解。

在2020年的时候，潮玩市场虽然有一些头部品牌，但后来者还是有的，机会主要在于“品类单一、渠道分散”。

你要是个消费者，在国内，要么只能买单一的IP盲盒，要么就去国外买，但依赖海外代购，价格更高，售后风险更大。

在这个背景下，孙元文创业了，靠着名创优品的供应链优势与零售基因，推动 TOP TOY 项目落地。2020年，他开出了首个潮玩门店。

后来市场打开速度比较快。仅一年，TOP TOY的门店就开出了90家，2021年还推出了首届潮玩展会“TOP TOY展”，发布了首个自有IP——“卷卷羊”。

2024年推出自研搪胶毛绒系列，将自研产品占比提升至近50%；

2025 年走向全球化，在上海开了全球旗舰店，当月销售额破 700 万元，进军日本市场，还引入Temasek等资本，完成了A轮融资。

2024年，它收入做到了18亿元，门店数量293家，主要产品覆盖盲盒、手办、拼装模型及搪胶毛绒等多个品类。

这些门店，直营的38家，合伙人门店250家，东南亚及日本等地门店约15家。

在收入结构上，TOP TOY的主要收益来自潮玩产品销售，2022年至2024年销售总收入分别为人民币6.41亿元、14.12亿元和18.24亿元，2025年上半年为13.17亿元。

TOP TOY的产品都卖给谁的？Z世代潮流玩家、家庭消费群体和品牌忠粉等。据弗若斯特沙利文调研，83.2%的消费者表示愿意复购TOP TOY产品。

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潮玩产业的发展大致经历了三个阶段：

• 萌芽期（2015年前后）：以少数设计师IP为主，主要依赖盲盒形式。

• 扩张期（2016—2020年）：泡泡玛特等企业快速跑出头部品牌，推动行业大众化。

• 多元化期（2020年至今）：TOP TOY等集合品牌出现，强调自研IP、多渠道运营和海外扩张。

根据弗若斯特沙利文数据，2024 年中国内地潮玩市场规模达人民币 587 亿元；TOP TOY 作为中国规模最大、增速最快的潮玩集合品牌，当年实现GMV 24亿元，自研产品收入占比接近50%，为潮玩集合品牌中最高，且是国内年GMV突破10亿元历时最短的潮玩品牌。

在政策层面，国家对于潮玩是提倡和扶持的（文化消费升级与国产IP扶持）。

在技术上。随着AI绘画、3D打印等新技术的普及，潮玩的生产和创意效率将进一步提高，行业正在迎来新的需求爆发点。

国际竞争上，日本、韩国在IP孵化与角色文化上有较深积累，欧美市场则以迪士尼、漫威等超级IP为代表。中国厂商在IP原创和供应链速度上逐渐追赶。

国内市场头部格局已经形成了。泡泡玛特、52TOYS和TOP TOY是行业代表，其中TOP TOY凭借“集合店+合伙人模式”，在短时间内迅速扩张，2024年已成为中国规模最大的潮玩集合品牌 。

从差异化来看，TOP TOY强调“多IP+体验式零售”。相比泡泡玛特以盲盒驱动为主，TOP TOY更突出场景体验与多品类矩阵。

在财务表现上，TOP TOY在2022年-2024年收入分别为6.79亿元、14.61亿元、19.09亿元人民币。毛利分别为1.35亿、4.59亿、6.24亿，对应毛利率分别为19.9%、31.4%与32.7%。利润分别为-3838万、2.12亿、2.94亿元。

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新玩家也别焦虑，机会还是有的。

从 IP 端来看，二次元文化的持续渗透与新媒体平台的爆发，正在不断催生新 IP。

如今，Z 世代是潮玩消费的主力群体，他们对动漫、游戏、虚拟偶像等二次元内容的热情高涨，而抖音、B 站、小红书等平台又为 IP 孵化提供了便捷路径。

比如某 B 站 UP 主通过原创动漫短片积累百万粉丝后，推出联名潮玩盲盒，上线即售罄；还有虚拟偶像 “洛天依” 的周边手办，凭借粉丝基础轻松打开市场。

这种 “内容 + IP + 潮玩” 的模式，降低了新 IP 的孵化门槛，新玩家若能精准捕捉细分圈层需求，比如古风、国潮、科幻等垂直领域，就能快速打造出有辨识度的 IP。

从市场端来看，海外市场更是处于 “拓荒” 阶段。

目前，中国潮玩品牌的海外营收占比普遍较低，像东南亚、中东等地区，潮玩渗透率不足 5%，且当地缺乏成熟的本土品牌，消费者对中国国潮 IP 接受度高。

不过，头部品牌已开始加速布局，泡泡玛特在新加坡、韩国开设线下店，52TOYS 通过亚马逊等平台拓展欧美市场，还与当地漫画 IP 合作推出定制产品。

这对 TOP TOY 来说，既是机遇也是挑战 —— 想要在全球化竞争中站稳脚跟，就必须找到差异化优势，比如依托自身 “集合店 + 多品类” 的模式，在海外门店引入更多本土化 IP 与沉浸式场景，或是通过供应链优势推出高性价比产品，避免陷入 “同质化竞争” 的陷阱，才能在海外潮玩市场中占据一席之地。