零以创投：看好AI硬件、AI营销等方向

作者 | 铅笔道主编 邹蔚

2022年底ChatGPT横空出世，改变了科技浪潮的方向。

2022年底，零以创投就参与了深言科技天使轮融资，这是一家基于AI算法、大语言模型做文本处理的创业公司，彼时正是国内大模型公司刚刚兴起的阶段。

零以创投专注早期投资，主要投资领域包括机器人、具身智能、AI应用、算力基础设施、新材料、医疗健康等。

在AI浪潮席卷全球的当下，零以创投合伙人郑国梁分享了他们在AI领域的投资布局。

最近零以创投积极布局AI硬件和AI应用方向，看了“AI陪伴玩具、相框、营销、电商、法律、coding等方向的项目”。郑国梁特别提到，零以创投更倾向投有大厂经验或者相关创业经历的AI项目创始人，“有产业经验的创始团队更能深刻理解市场痛点，打造更贴合市场的产品，同时能更快地对产品进行优化和迭代升级。”

和很多投资人一样，郑国梁也认为AI应用创业者必须尽早考虑出海。“国内竞争比较激烈，全球化的商业模式更容易跑通。”

最近，零以创投也加入了Global AI的投资人阵容，后者是一个面向全球AI应用创业者的超早期投资加速平台，旨在推动“一人AI独角兽”时代的到来。

声明：访谈对象已确认文章信息真实无误，铅笔道愿为其内容做信任背书。

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铅笔道：你们最近投了哪些跟AI相关的项目？

郑国梁：AI是零以近两年重点布局的方向，涉及算力芯片、端侧芯片、操作系统、AI4Science，还有具身智能相关的一些项目，像人形机器人、传感器、机器人大脑我们也参与一些项目。

应用端的项目我们也在积极出手。最早投的是做AI直播的灵犀深智，最近刚交割的做AI动漫短剧生成的灵境万维，都是在天使轮阶段投的。

铅笔道：从22年底ChatGPT出来到现在，生成式AI有哪些投资机会？

郑国梁：几乎各行各业的生成式AI项目都看过，但最终出手的并不多。主要是几个原因：第一是前两年大模型技术还不成熟；第二是训练和算力成本高，尤其是在DeepSeek等开源方案出来之前；第三是国内的应用生态不太成熟，下游客户的付费意愿低，没有像国外那种比较完善的软件生态和消费习惯。第四是很多AI应用项目本身壁垒不高，同质化严重，竞争比较激烈。所以我们出手会相对谨慎一些。

今年以来，我们在应用端看的项目相对多了一些，也在择机出手。主要是因为几个变化：一是算力成本下降了；二是大模型能力在不断提升。现在应用端的项目，相比前几年更有落地和商业化的空间。

铅笔道：你刚提到DeepSeek，它在这波AI应用热中起了多大的作用？

郑国梁：我觉得作用挺大的。首先，它是一个开源模型，推动了整个开源生态的发展，对行业影响非常大。其次，Deepseek通过架构优化实现低算力高效能，突破传统大模型依赖高算力的局限，定义了AI研发的新路径，显著降低了推理成本，对初创企业帮助非常大。他们可以调用开源模型，大大降低了技术门槛，初创企业的试错成本也降低了，同时算力租用的成本也下降了，这样商业化落地的路径会更容易。

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铅笔道：你们现在看AI应用，比较看好跟哪些行业或场景结合的机会？

郑国梁：比如我们之前看过很多AI法律相关的项目。其实AI在法律行业比较容易落地，法律行业存在大量重复性的工作，比如合同条款审核、基础法律文档生成等。因为数据公开程度高，比如裁判文书网的数据就非常全，所以像起诉书、辩护状、判决书的草稿生成等，AI工具可以很好地处理这些标准化任务。不过整体来讲，这个行业天花板比较有限，竞争相对激烈，目前还没有出手。

最近看得比较多的是电商和营销方向的项目，创始团队都有非常不错的产业背景，包括阿里、字节、腾讯、京东等大厂出来的，这些项目各自都有自己的特色，并且在早期都得到了下游客户的验证。

铅笔道：你们怎么看AI在电商或营销场景里的应用机会？

郑国梁：电商的运营是高度依赖于内容生成，包括文字、视频、图片等，过去主要是人工完成的，AI正在逐步渗透到电商的各个环节，包括选品、货物上架、物流、营销推广、交易、客服等方面，电商Agent不再单纯是一个工具，而是一个懂得日常经营的商家伙伴，能切实降低商家运营成本、推动业务增长和提升客户体验。当前，AI在电商领域的应用正快速增长，为电商发展注入新的活力。

同样的，AI也在重塑着营销广告行业，目前AI在营销广告中的应用包括图文生成、短视频生成、精准投放、客户获取、用户分析、AI搜索呈现等，帮助品牌方合理优化营销策略，提升流量转化。

铅笔道：不只是局部替代人工，而是尽量把整个电商流程打穿，这样商业化可能性才更高。

郑国梁：目前来看，大部分环节都能被AI取代，创业公司如果能实现全流程的AI能力，产品会有更高的竞争力和护城河，更容易形成付费转化，用户粘性也会更高。

铅笔道：业内对AI营销谈得很多了，你们的视角是怎么样的？

郑国梁：第一是市场空间比较大，用户付费意愿也比较强。对于大的品牌商，每年在广告营销上的投入是非常大的，创业项目如果能绑定几十家客户，收入可能就很可观。

第二是我们所聊过的这些AI营销项目，都各有特色，产品效果也是蛮不错的，基本上都积累了一些客户，营收都有几百上千万。

第三我觉得是现在商业化落地条件比较成熟了，具备规模化发展的可能性，我们也会筛选合适的项目进行投资。

铅笔道：最近AI硬件化也比较火，尤其是AI跟玩具结合，您怎么看AI硬件这个方向？

郑国梁：从AIPC、AI手机到AI耳机、AI眼镜、AI手环、AI教具、AI玩具等，近两年AI在消费电子领域迎来了大爆发，各种创新物种层出不穷，通过大模型赋能AI硬件有望引领新一轮消费电子产业升级，当前也是入局的好时机。

铅笔道：今年对于AI智能体怎么看？

郑国梁：智能体是一种具备感知、决策、行动的智能应用，可以想象一下将来在很多很多场景，例如点外卖、购物、充值等，用户不再需要在各个应用之间来回切换进行繁琐的操作，只需要简单地提出你的需求，智能体会根据用户的偏好，分析思考和完成任务。目前，智能体在消费级和企业级均有不同的应用。

铅笔道：行业里普遍看好智能体，你们有哪些顾虑？

郑国梁：我们还是非常看好智能体未来的发展，目前行业参与者众多，包括初创企业、互联网大厂、硬件大厂、大模型厂商等均有相关产品布局，同时我们也要甄别市面上的一些伪智能体。

铅笔道：这波AI应用创业，最终的商业化你们怎么看？

郑国梁：现在AI应用的商业化还是不错的，随着底层大模型能力的提升、算力成本下降，AI应用通过不断迭代升级，产品效果大幅提升，能切实为用户创造价值。我们现在看的很多AI项目，早期就能拿到大几百万的订单。

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铅笔道：相较于互联网或者移动互联网时代，现在的AI产品对创业者的产品素质有哪些新的要求？

郑国梁：我觉得AI应用和移动互联网的差别还是挺大的。移动互联网时代更多是人与信息、服务之间的连接，多是平台类的企业。但AI更多是基于结果来收费，强调“看效果付费”，商业模式上有很大的区别。

铅笔道：不能再让用户“白嫖”，好的AI产品是不是一开始就应该收费。

郑国梁：移动互联网可以烧钱，通过补贴和免费吸引用户入驻，再通过广告流量或抽佣变现。国内用户对于软件的付费意愿还是比较差的，如果一开始就全面收费可能会受到用户抵制，推广难度比较大，现在普遍的做法是基础功能免费，增值服务收费或者给用户一定试用体验。

铅笔道：你怎么看AI应用“技术在淡化、产品体验在增强”这个趋势？

郑国梁：AI应用很难靠技术本身构建壁垒和护城河，更多还是体现在产品设计和功能体验上，产品得更好用、更贴合用户需求。

铅笔道：早期创业者怎么才能更好地理解场景痛点？

郑国梁：创业团队在前期应当多做一些市场调研，收集更多用户数据，通过创业团队本身以及种子用户的测试反馈验证需求真伪，再对产品进行迭代优化，如果方向不对也能快速调头转弯。

铅笔道：你怎么看AI产品出海？

郑国梁：出海是很好的方向，AI创业者应当具有全球化的视野。一方面发达国家市场用户体系成熟，软件付费意愿更高；另一方面政策环境也相对宽松，更适合AI创新。

但创业者不能盲目跟风，团队要有出海基因，要了解海外文化和用户消费习惯，才能做好产品本地化。

铅笔道：有没有投面向全球用户的项目？

郑国梁：我们投过一个项目是做TikTok电商出海数据服务的叫破浪科技，他们是面向全球化的用户。比如可以分析哪个达人带货效果好、哪些品类热销、提供各类榜单数据等，现在在东南亚市场积累了几十万用户，业务增长非常快，每月营收已经有几百万。

铅笔道：你们投具身智能项目吗？

郑国梁：这两年具身智能赛道非常火热，从天使轮投资的角度来说，我们还是愿意在这个方向上做长期布局的，随着技术突破未来具身智能的想象空间还是很大的。我们常说未来一定是：“人能做的机器人基本都能做，人不想做的机器人也可以做。”现在具身智能项目开始从科研、教育等走向小规模商业化应用，一些非人形的具身项目也得到很好的商业应用，我们也看好未来人形机器人的商业应用化。

铅笔道：机器人大规模商业应用的节点，什么时候会到来？依赖哪些关键技术突破？

郑国梁：我觉得应该不会太久，在国家政策和资本助力下，机器人行业得到了快速发展。现在需要突破的技术包括一些高性能芯片、传感器、灵巧手、关节等等，算法层面需要突破机器人的运动控制、感知交互技术，这些都是需要大量资金和人才投入。

铅笔道：机器人会最先在哪些赛道爆发？

郑国梁：我觉得像物流、仓储、码垛这些场景相对标准化，都是一些重复性的劳动，人形机器人可能会更容易落地，客户采购意愿可能更高。