今年，杀出325家大胆投资机构：全国最佳，名单如下 | 万字报告

作者 | 铅笔道研究院

不知你是否好奇：2015-2025，10年股权投资江湖，到了今天是一番怎样的新景象？

2015年，双创政策点燃全民狂热，2020年募资寒冬刺破泡沫，2025年硬科技投资占比突破60%——十年间，中国股权投资市场换了副模样。

今天的投资玩家众多，有国家队、省市政府队、区政府队、国央企队，还有产业龙头队，市场化基金队。

市场发展到今天，谁在主宰2025年的投资江湖？未来10年，科技创业投资，我们又靠谁负重前行？

带着这些问题，铅笔道推出《2025上半年股权投资报告》并发布《2025上半年最佳投资机构排行榜》，希望为投资者提供一些观察，为创业者提供融资参考，为行业发展贡献努力。

核心结论如下：

1、按基金性质，可划分为四大类别。

国资类基金以49%的机构数量占比，与市场化基金形成“半壁江山”的对峙态势，这一比例较2015年底实现跨越式增长。

2、资金属性如何？国资主导。

政府背景资金（包括各级政府、国央企、高新区等）合计占比达到55.98%。国资实际控制资金比例达76.41%。

3、投资业绩：谁IPO收获数量最高？

区政府基金、国家级政府引导基金居于第一梯队，平均IPO数量为39.8家、39.16家。

4、地域特征分布如何？

北京、上海、广东三地表现突出，四大市辖区占据投资高地：北京朝阳区、上海浦东新区、北京海淀区、深圳南山区。

5、主投赛道特征？

聚焦13大赛道，具体见小标题“07”。

6、上榜机构数量？

325家，具体上榜名单见小标题“08”。

本文数据综合自铅笔道DATA、企查查、企业预警通（大智慧旗下）、Wind等，数据跨度从1990年至2025年6月30日，在此对合作伙伴的大力支持一并鸣谢。

01 四大类基金

综合分析2025年H1的国内约1000家机构成分，数据截至2025年H1。按照综合性质，我们可以将机构分为四大类。

核心发现如下：

1、国资主导：政府类基金+国央企基金合计占比49%，体现国家战略资本的压舱石作用。

2、市场机构依然活跃：市场化基金占比38%，仍为项目挖掘与早期投资的关键力量。

3、产业深化：产业基金占比约13%，反映CVC从“财务投资”转向“生态赋能”。

下面是对四类基金的详细介绍。

1、市场化基金

它是由民间资本或专业机构发起设立，按市场规则运作的私募股权基金。市场化基金（蓝色）以38%的数量占比位居第一，凸显民营资本在股权投资市场的主导地位。

2、政府类基金

它是由政府部门或其授权机构发起设立，以财政资金为主要来源的基金，其投资决策兼顾政策导向与市场规律，旨在引导社会资本、推动产业升级，不以单纯盈利为首要目标。

综合调研数据，政府类基金（黄色）的数量占比为33%，反映政府引导基金在产业升级中的关键作用。

3、国央企基金

它是由国有独资企业、央企或其控股机构发起设立的基金。资金主要来自国企资本，投资紧扣国家战略与产业布局，兼具国企背景与市场化运作特征。

综合调研数据，国央企资基金（绿色）的数量占比为16%。

4、产业龙头基金

它是由行业领军企业发起设立的基金。资金主要来自龙头企业，投资围绕企业主业产业链，聚焦上下游及相关新兴领域。

综合调研数据，产业龙头基金的数量占比约为13%。

02十二类参与者

综合分析国内2025年超千家投资机构，我们将机构参与者划分为12类（见上图）。核心结论如下：

市场力量：市场化基金（38.3%）+产业龙头基金（13.2%）合计占比超50%，主导早期投资与技术创新。

政府引导：各级政府基金（国家级2.1%+省级7.1%+市级14.1%）合计23.3%，聚焦战略产业与区域经济。

产融结合：央国企/银行/券商/科研基金（15.1%）推动“技术-资本”闭环。

1、国家级引导基金

它是由中央政府相关部门发起设立，以财政资金为依托的政策性基金。比如发改委的国家新兴产业创投基金、财政部发起的国家集成电路产业投资基金等。

综合调研数据，国家级引导基金的数量占比约为2.1%。

2、省政府基金

它是省级政府通过预算安排，单独或与各方共同出资设立，采用股权投资等市场化方式，投资重点领域、支持相关产业发展的资金。比如四川省政府成立的四川发展产业引导基金、海南省政府出资设立海南自由贸易港建设投资基金。

综合调研数据，省政府基金的数量占比约为7.1%。

3、市政府基金

它是由市级政府及其直属部门发起设立，聚焦本地产业培育、科创发展等领域的政策性基金。比如深圳市政府发起的深圳天使母基金，由市引导基金出资，支持人工智能等新兴产业。

综合调研数据，市政府基金的数量占比约为14.1%。

4、区政府基金

它是由区级政府及其直属部门发起设立，聚焦辖区内产业培育、科创孵化等领域的政策性基金，比如上海市浦东新区政府发起的浦东创投基金，支持区内生物医药、集成电路等产业。

综合调研数据，区政府基金的数量占比约为4.3%。

5、高新区政府基金

它是由高新技术产业开发区政府或其授权机构发起设立的基金。这类基金旨在推动高新区内产业升级、科技创新和项目落地。例如，成都高新区发起的策源资本，助力区域构建全生命周期资本支持服务体类。

综合调研数据，高新区政府基金的数量占比约为5.2%。

6、央国企基金

它是由央企或国有企业（非金融机构）发起设立的基金，资金多源于企业自有资本。例如，中国国新发起中国国有资本风险投资基金，总规模数千亿元，支持战略性新兴产业发展。

综合调研数据，央国企基金的数量占比约为4.6%。

7、银行类基金

它一般是由商业银行通过旗下子公司等发起设立的股权投资基金。比如平安银行关联的平安资本设立平安创新资本基金；兴业银行通过兴证资本运作兴业国信股权投资基金。

综合调研数据，银行类基金的数量占比约为2.5%。

8、券商类基金

它是指由证券公司或其下属子公司发起设立的股权投资基金。比如山西证券的全资子公司设立的山证投资；比如国元证券的全资子公司设立的国元股权。

综合调研数据，券商类基金的数量占比约为3.4%。

9、科研机构基金

它是由科研机构或其下属单位发起设立的股权投资基金，旨在推动科研成果转化，促进科技创新与产业发展。例如，2017 年中国科学院控股有限公司发起设立中科院创投。2013年，中国科学院西安光机所联合社会资本设立中科创星。

综合调研数据，科研机构类基金的数量占比约为4.6%。

10、产业龙头基金

它是由产业龙头企业发起或参与设立的股权投资基金（CVC），旨在利用龙头企业的资源和优势，挖掘产业链上的投资机会。比如联想集团设立的联想创投，专注于早期科技投资，已投出超270家企业。

综合调研数据，产业龙头类基金的数量占比约为13.2%。

11、混改基金

它是聚焦国企混合所有制改革的专项投资基金，其资金来源通常包括国有资本（如政府引导基金、国企资金）、民营资本、社会资本等，通过市场化方式募集组建。比如地方国资牵头、联合民企成立的上海国盛混改基金。

综合调研数据，混改基金的数量占比约为0.6%。

12、市场化基金

它是指通过市场机制募资、投资并管理的股权类投资基金，以收益最大化为导向，决策独立于政府干预。

中国市场化股权投资基金起步于 20 世纪 90 年代，随着市场经济深化逐步发展。早期代表如2000年成立的深创投；2005年红杉资本中国基金成立，推动互联网等领域投资；2007年高瓴资本起步等等，这些基金见证并参与了中国产业升级与创新浪潮。

综合调研数据，市场化基金的数量占比约为38.3%。

这一比例清晰表明：国内股权投资生态，并非由单一力量主导，市场化机构仍是重要的组成部分，与政府引导基金形成互补，协同完成创新创业创投使命。

03资金构成

数据截至2015年6月30日

为了了解每类基金的资金来源，铅笔道统计了2025年活跃的超1000家投资机构，累计基金管理规模超14万亿元，现在公布调研情况。

特别要说明的是，每类基金背后的出资方非常多元，比如市场化基金的背后，可能包含国资、产业资本。因此该结论只能说明：每类基金所管理的资金体量。

1、三分天下：政府背景资金（55.98%）、金融机构资金（20.43%）、市场化资金（19.77%）。

2、政府资金控制力：各级政府引导基金、国央企、高新区等合计占比达到55.98%。

3、国资控制力：合并国央企、金融机构、政府机构后，国资实际控制资金比例达76.41%。

4、各类基金分工明确

下面我们将逐个解析各类基金：

1、市场化基金

市场化基金数量占比38.3%却仅管理19.77%资金，说明机构规模较少且分散。与2015年相比，变化较大。

2、市政府类基金

地方政府资金投入的主力，管理资金占比18.27%，排名第二。围绕城市产业规划布局，在招商引资、科创孵化等方面发力。

3、高新区类基金

管理资金占比约11.84%，排名第三。它们聚焦科技成果转化与科创企业培育，为高新区内企业提供资金支持，是区域创新发展的重要助推器。

4、省政府类基金

管理资金占比约10.72%，排名第四。统筹省级资源，侧重全省战略产业布局，引领全省产业升级与协同发展。

5、券商类基金

管理资金占比约10.37%，排名第五：依托资本市场专业优势，通过直投、资管等业务参与，既为企业提供融资，也助力自身财富管理转型。

6、银行类基金

金融体系重要参与者，管理资金占比约10.06%，排名第六。最近几年，银行响应政策引导，加大对实体经济支持，在供应链金融、科创贷等业务协同股权投资，拓宽企业资金渠道。

7、国家级政府引导基金

管理资金占比约6.89%，排名第七。发挥顶层引领作用，聚焦国家战略新兴产业，引导社会资本流向关键领域，破解“卡脖子”难题，如对半导体产业的扶持。

8、国家级政府引导基金

管理资金占比约6.20%，排名第八。立足国家战略与产业安全，在基础设施、能源等领域布局，同时探索新兴业务，助力国有资本布局优化。

9、产业龙头基金

管理资金占比约3.31%，排名第九。基于产业链协同需求，通过投资完善产业生态，促进技术共享与产能合作，提升行业整体竞争力，如新能源车企对上游电池企业的投资。

10、区政府基金

管理资金占比约2.06%，排名第十。聚焦辖区内小微科创企业与特色产业，资金规模相对小，但贴近基层需求，填补投资“毛细血管”，助力区域企业成长。

11、区政府基金

管理资金占比约0.50% ）。占比极低，反映出科研成果转化资金缺口较大，虽能提供前沿技术信息，但需加强与市场资本联动，促进产学研深度融合。

04 成立时间特征

这张时间分布图，清晰反映了我国股权投资行业的三阶段发展轨迹：券商主导的萌芽期（2005前）→政府引导的政策驱动期（2010-2015）→多元主体参与的市场化发展期（2015后）。

特别是政府基金的成立时间，高度匹配国家五年规划周期，显示出政策对行业的深刻影响。

1、历史发展阶段特征

2000年前：行业早期阶段，仅有零星市场化基金和科研机构成立。

2005-2010年：第一波浪潮，券商系基金集中成立（占该时期总量的超40%）。

2010-2015年：爆发期，政府背景基金（省/市政府、高新区）成立数量激增，占同期总量的超60%）。

2015-2020年：第二波浪潮，产业龙头和银行系基金快速崛起。

2、机构类型时间分布差异

券商系基金成立最早：中位数年份2009年（早于行业整体5年）。

政府基金呈现双峰分布：2010-2012年（政策引导基金设立潮）和2018-2020年（政府产业基金扩容期）。

银行系基金成立最晚：超70%集中在2015年后成立。

高新区政府基金呈现"脉冲式"成立特征：集中在2011-2013年和2017-2019年两个时段。

市场化基金成立持续稳定：每年保持5-10家的成立节奏。

科研机构基金存在"代际更替"现象：1995-2000年和2015-2020年两个成立高峰。

05 投资成绩：IPO收获数量评估

本节内容统计口径：数据截至2025年H1，样本量1000+代表性基金，覆盖12类机构。

怎么验证每类基金的成果？我们将“收获上市公司数量”作为一个参考结果。通过统计今年超1000家投资机构的业绩，我们大致能对每类基金的成果作简要评估。

特别提醒的是，尽管我们已经查阅市面上绝大多数数据库，但由于无法获取精确结果，实际的成果，很可能远好于我们接下来要公布的结论。

根据评估结果，我们可以将其划分为三个梯队。

1、第一梯队：基层政府与国家队基金的双向破局

1）区政府基金（39.8家）

依托 “在地化服务网络”，深度绑定辖区企业，从政策补贴、场地支持到资本注入，构建“全生命周期陪伴”。

2）国家级政府引导基金（39.16家）

凭借 “政策背书 + 资源整合力”，聚焦半导体、新能源等战略赛道，以“母基金+直投” 联动社会资本。

如国家大基金二期，通过产业链招商 + 技术赋能，3 年内推动 27 家半导体企业上市，战略资源嫁接是关键。

2、第二梯队：市场与区域的协同效能

1）市政府基金（32.29家）

围绕“城市产业规划” 精准布局，如合肥“芯屏汽合”战略，政府基金联动产业链资本，5年推动京东方、蔚来等19 家企业上市。

2）券商系基金（28.33 家）

依托 “资本市场全链服务”（保荐、承销、并购），提前卡位拟上市企业（如 Pre - IPO 阶段）。头部券商直投子公司（如中金资本），凭借保荐经验，上市培育成功率超 60%，资本全链赋能是核心。

3）高新区基金（26.33 家）

背靠 “科创孵化生态”，聚集高校、实验室资源，构建 “研发-中试-上市” 链条。

以成都高新区为例，当地构建起 “资助—种子—天使—创投—产投—并购” 的生命周期资本支持服务体系。财政首期设立不低于 1 亿元资助资金（5 年累计 15 亿元），支持高校院所成果转化；种子基金计划 5 年累计投资 30 亿元，助力创新团队开启产业化进程 。

4）市场化基金（24.53 家）

覆盖“全周期投资”（从天使到 Pre - IPO），但因布局分散（早期项目占比较高），拉低平均数据。头部机构（如红杉、高瓴）在细分领域（如 AI、医疗）上市培育能力极强。

3、第三梯队：战略与稳健的路径取舍

1）产业龙头基金（21.8 家）

聚焦 “产业链协同”，如宁德时代投资上游材料企业，更关注技术共享、产能绑定，而非单纯上市数量，战略协同优先于上市指标。

2）国央企 / 银行系基金（15.85、15.28 家）

受“风控约束+成熟期偏好”影响，倾向投资净利润超 5000 万、现金流稳定的项目（如国企混改、基建 REITs），可能由于低风险导向导致上市数量有限。

3）省政府基金（14.57家）

侧重 “省级战略布局”（如区域均衡发展、重资产产业），项目周期长（5-8年）。

4）科研机构基金（15 家）

困于“技术转化瓶颈”，虽握有前沿专利（如高校实验室成果），但商业化能力弱、市场对接不足，导致上市率低。

06 地域特征

根据超1000家的样本数据分析结果，投资机构的地域分布呈现出以下特征：

6-1 高度集中在一线城市

北京、上海、广东三地合计占比达63.4%。

前五大省级行政区（北京、上海、广东、江苏、浙江）集中了全国76.5%的投资机构。

6-2 城市单区域分布

北京朝阳区（11.3%）- 金融总部经济核心

上海浦东新区（9.5%）- 国际金融枢纽

北京海淀区（6.1%）- 科技投资高地

深圳南山区（6.1%）- 大湾区创投中心

北京西城区（4.9%）- 传统金融集聚区

上海黄浦区（4.3%）- 外滩金融带

深圳福田区（3.4%）- 深港合作示范区

上海静安区（2.8%）- 新兴财富管理中心

杭州西湖区（2.5%）- 数字经济投资枢纽

上海闵行区（1.5%）- 高端制造投资板块

总结来说，北京朝阳区以11.3%的占比位居第一，相当于全国每9家机构就有1家在朝阳区；上海浦东新区（9.5%）和北京海淀区（6.1%）分列二三位；深圳南山区（6.1%）与海淀区并列，显示其作为科技中心的地位。

3、城市双核心统计

北京双核心（朝阳+海淀）占比17.5%，接近全国1/5的机构集中在此。

上海双核心（浦东+黄浦）占比13.8%，略低于北京。

深圳双核心（南山+福田）占比9.5%，已接近单个一线城市（如北京）核心区水平。

07 投资赛道特征

根据数据分析结果，2025年上半年，中国投资机构的长期主投领域，呈现明显的"硬科技"导向特征，以下是关键发现。

1、生物医药与健康

热度逻辑：老龄化加剧与精准医疗需求爆发，驱动资本押注。

权威数据：国家卫健委数据显示，2025 年我国 60 岁以上人口占比达 22.3%，肿瘤、神经退行性疾病诊疗需求年增 8% ；《自然・医学》统计，全球基因疗法临床试验数量年增较快，国内传奇生物 CAR - T 疗法（西达基奥仑赛）获批上市，直接带动产业链融资。

2、集成电路与半导体

热度逻辑：国产替代加速与 AI 算力需求共振，资本聚焦技术补短板。

权威数据：SEMI（国际半导体产业协会）报告，2025 年中国晶圆厂设备投资超 1200 亿美元，产能扩张带动产业链融资；TrendForce 数据，AI 服务器 GPU搭载量年增较快，高端芯片缺口持续扩大。

3、人工智能与大模型

热度逻辑：从通用技术到垂直场景落地，资本追逐 “技术-商业” 闭环。

权威数据：IDC（国际数据公司）统计，2025 年中国 AI 市场规模超 8000 亿元；垂直大模型中，金融、医疗领域适配需求迫切。

4、新能源与智能汽车

热度逻辑：“双碳” 目标深化与消费升级，能源转型+智能体验双向驱动。

权威数据：国际能源署（IEA）数据，2025 年全球新能源装机量年增15.1%，储能与氢能因政策驱动成为融资热点，氢能产业链（制氢+应用）占比超80% ；工信部及行业报告显示，2025年中国智能网联汽车（L1-L2级）渗透率超60%。

5、智能制造与高端装备

热度逻辑：产业升级刚需，资本聚焦 “硬科技+效率提升”。

权威数据：国家统计局及工信部数据显示，2025年1-5月装备制造业增加值增长10.2%，工业互联网连接设备超1亿台（套）；“两新”政策带动设备工器具投资增长17.3%，钢铁、汽车等行业技改需求加速落地。

6、医疗健康（含大健康）

热度逻辑：老龄化+消费升级，医疗服务与健康管理需求扩容。

权威数据：艾瑞咨询及行业报告显示，2025年中国医美市场规模预计达4108亿元，轻医美占比60%；再生材料中透明质酸增速29.1%，胶原蛋白CAGR为15%。智能穿戴设备2025Q1销量增长42.4%，健康监测功能为核心需求。

7、数字经济与产业数字化

热度逻辑：效率革命驱动，资本聚焦“垂直行业龙头”。

权威数据：麦肯锡及国内报告显示，2025年中国核心产业数字化市场规模将达15-20万亿元，但行业渗透率差异显著（服务业43% vs 农业10%）。资本高度集中于工业互联网、智能制造等领域的头部企业，中小企业需突破技术同质化瓶颈以吸引投资。

8、新材料

热度逻辑：技术突破+场景需求，新能源、高端制造拉动增长。

权威数据：中国汽车工程学会及行业报告显示，2025年轻量化材料（含铝合金、高强钢等）占汽车用材比例超45%，其中碳纤维、镁合金细分领域合计占比15%-20%。新能源汽车轻量化需求年增22%-25%，碳纤维因成本下降增速显著（28%）。光伏领域，钙钛矿电池实验室效率达26.1%，产业化进程加速带动2025年融资超120亿元。

9、低空经济

热度逻辑：政策试点+场景拓展，资本试水 “高潜力赛道”。

权威数据：民航局及行业报告预测，2025年中国低空经济市场规模将达1.5万亿元，其中无人机物流突破1200亿元，eVTOL产业年增速超200%。深圳、成都等试点城市已开通数百条无人机航线，但全国性空域开放仍需突破审批效率与基础设施瓶颈，目前内蒙古、湖南等地正试点‘军地民’协同管理机制。

10、金融科技

热度逻辑：合规需求+普惠金融，资本聚焦 “监管科技 + 下沉市场”。

权威数据：央行及行业报告显示，2025年金融科技市场规模将达2.3万亿元，其中传统机构数字化投入占比超60%。监管科技支出增速18.7%，反洗钱系统升级需求增速22%。农村基础金融服务覆盖率达98.2%，但综合服务有效覆盖率仅76.3%，中西部偏远地区仍存改善空间。

11、商业航天

热度逻辑：卫星组网刚需+技术降本，资本布局 “太空基建”。

权威数据：SIA及行业报告显示，2025年全球商业航天市场规模将达5000-5500亿美元，卫星互联网占比36%。中国卫星互联网需求年增20%-25%，头部民营火箭发射成功率90%，但低轨卫星盈利周期仍需5-8年，依赖规模化用户覆盖与政策支持。

12、绿色科技

热度逻辑：“双碳” 长期目标，资本押注 “负碳技术 + 绿电应用”。

权威数据：IEA 预测 2030 年全球 CCUS 市场规模约 1000 亿美元，中国占比 20%-30%（200-300 亿美元），火电碳封存成本约 25-30 美元 / 吨，仍制约商业化。绿氢方面，2025 年风光富集区成本可降至 15 元 /kg 以下，全国平均 25-30 元 /kg，2030 年有望全面低于 20 元 /kg，带动化工领域融资，需配套产业链消化运输成本。

13、机器人

热度逻辑：劳动力缺口 + 场景拓展，工业、服务机器人双轮增长。

权威数据：IFR及行业报告显示，2025年中国工业机器人销量年增10%-12%，六轴机器人（63%）仍为主力，协作机器人占比12%（汽车/3C占52%）。服务机器人中，养老场景增速40%但基数低，物流机器人因仓储自动化增速25%-30%。

14、智能硬件

热度逻辑：消费体验升级，资本聚焦 “穿戴设备 + 智能家居”。

权威数据：IDC及行业报告显示，2025年中国智能硬件市场规模将达1.2万亿元，智能家居（占40%）和工业物联网（增速30%）为核心增长点。AR/VR设备因AI眼镜推动销量增114.7%，元宇宙场景贡献30%增量；智能家居安防单品渗透率60%，全屋系统普及仍需时间。

15、汽车电子

热度逻辑：智能汽车升级，资本聚焦“车载芯片+座舱系统”。

权威数据：2025年中国汽车电子市场规模预计达1.3万亿元（国内机构数据），车载芯片占比超30%（智能驾驶、车联网需求驱动）；智能座舱用户满意度超95%（基础功能接受度高），多模交互系统需求年增25%（头部芯片平台搭载量翻倍增长）。

16、消费科技

热度逻辑：细分场景挖掘，资本聚焦“银发经济 + 小众需求”。

权威数据：中国老龄协会数据显示，2025年老年消费市场规模约4.3万亿元（年增12%-15%），医疗健康占32%。小众消费中，户外装备增速25%、国潮增长18%，但复购率不足30%制约品牌发展。

08 榜单发布

在本次调研中，铅笔道发现一批优秀的投资机构，在国内科技创投浪潮中，起了关键示范作用。

基于对海量数据的抽丝剥茧，我们从基金成立时间分布脉络，看机构布局节奏；以基金投资赛道的长期主义，察深耕偏好背后的前沿眼光；以IPO成果的产出，评估其投资专业能力；以投资的数量与节奏，观其识行业、辩天时的敏感；以其投资企业的后续表现，思其洞见能力。

我们看见，上榜机构如何在周期波动中锚定价值：有的以先发优势筑牢传统赛道壁垒，有的凭敏锐嗅觉押注新兴领域先机；有的在垂直领域精耕细作，有的于生态协同中构建格局。

我们认为：这些机构，是创投浪潮里的 “破浪者”。因此，铅笔道今日发布真榜——《2025年上半年最佳投资机构榜单》。

本次调研历经30天，调研样本超2000家机构，调研维度超30个，上榜机构数量325家。

在寒冷的今天，这些机构依然踊跃地“投早、投小、投科技”，着实是名副其实的大胆资本。

因此，我们希望站在市场化的角度，以100%不拿榜单做交易的立场，发布该榜单：希望国家、产业、社会关注它们。

发现并培育独角兽，投资机构是关键一环。铅笔道致力于发现培育独角兽，提出：新时代的独角兽培育，必须必须“五位一体”——媒体、联盟组织、培育基地、加速服务、投资基金。

因此，铅笔道希望：不论是国家队还是民间力量，都能团结在这些优秀机构身边，一起发现并培育独角兽。

真榜首发于2018年，是铅笔道旗下的王牌榜单。

过去7年在科技创新圈有着广泛的影响力，评价维度50多个，累计上榜企业约7500多家，精准预判了Boss直聘、老虎证券、洋葱、兴盛优选、水滴筹、易点云等超30家独角兽的诞生。

榜单发布前，铅笔道郑重声明：

本榜单数据截至2025年6月30日，上榜机构名单主要根据今年上半年的表现评价得出。

2、该榜延续铅笔道9年不说谎的价值理念，恪守真实的榜单原则，已经屏蔽一切经营元素，100%不拿榜单做交易。

3、由于业务发展需要，部分企业明确表示不参与榜单，这会导致部分实力企业缺失。

以下为本次《2025上半年最佳投资机构榜单》入榜企业详细名单。

备注：铅笔道为上榜企业准备了奖牌，由于时间等诸多因素，部分企业未能提前一一通知，可文末扫码填写表单领取奖牌，更多榜单咨询renguozhou2019（微信）

获奖企业可扫描下方二维码领取奖牌