启赋资本曾峥：变革动荡的环境，更需要赋能型产业

华南地区基于政策、资本、位置的禀赋优势，创造了连续20多年经济高速增长的奇迹，成为“水大鱼大”的中国经济不容小觑的一部分。双创热潮在华南大地激荡起千层浪，无数企业诞生，无数资本涌入，波澜壮阔而又混沌失控。被发展浪潮裹挟前行的人们，急于探寻关于商业、市场、投资的真相……对此，铅笔道华南策划“论道华南”系列报道，对华南地区知名机构投资人进行专访，为您呈现商业运作的本质，市场发展的规律，资本流通的逻辑。

本篇为论道华南系列投资人专访之启赋资本曾峥，他于2014年联合创立启赋资本，并一直专注于产业互联网赛道投资。此次采访，他分享了2018年产业互联网表现的看法。

赋能型产业需求更强烈

“募资难与投资人信心不足，在2018年的环境中恶性循环，矛盾不断升级”，这是曾峥过去一年对创投圈的最大感受。

“越是在动荡不安的环境中，企业越需要变革，对企业赋能型产业需求也越强烈。”曾峥认为，在“募资难”的环境中，能垂直服务企业、为其赋能的产业，蕴藏着很多机会。根据铅笔道日前不完全统计，2018年，企业服务成为融资过亿项目最多的前两个赛道之一，吸金数额让人艳羡。

产业互联网作为赋能型产业，将在未来为各行各业释放更大的价值。据相关统计，产业互联网将促使现在移动互联网时期的35亿产业规模，跨向未来的千亿级规模。在当前中国制造业频频发布缓慢下行信号的经济形势下，制造业对产业互联网在数据驱动、平台支撑、服务增值、智能指导等方面的赋能需求，也越来越旺盛。

基于此，2018年曾峥在产业互联网上布局了领存科技项目。过去，闪存科技是波音、大众、宝马、保时捷、西门子等巨头的固态硬盘供应商，积累了十年的芯片自主研发和检测能力；现在，闪存科技主攻芯片检测领域。目前该项目估值已从去年10月份的2.5亿，升至5亿。

曾峥分享了2018年其在产业互联网赛道的投资逻辑。曾峥认为，对于多数投资者，产业互联网是一个逆周期赛道。在这一时期，投资者通常趋于理性，企业估值也会偏低。如果在此时期，捕捉到优质产业互联网项目，并在其爆发前布好局，那么经历周期后，必能得到更大收益。曾峥表示，2019年还会继续关注产业互联网赛道，并且聚焦早期项目。

中国“芯”的内需市场被激发

产业互联网发展往往需依托人工智能去感知、识别、检测，需借助计算机去判断、分析、决策，需要……这其中，每一个科技步骤，都离不开“芯片”的支持。

现在，产业互联网已成为全球都在追逐的风口。各国都想在AI成熟及5G到来前，抢占制高点。但“缺芯少魂”让中国在这一赛道难以自立。中国芯片自给率严重不足，据相关数据，2016年，中国进口芯片金额高达2300亿元，排在进口花费第一位。正因为此，去年美国禁“芯”令一发布，中国多数企业就开始坐立不安。

面对这种环境，曾峥却持乐观态度。曾峥认为，中美芯片技术确实存在差距，但这一技术壁垒并非无法打破，中国可通过引进人才、鼓励海归创业等方式，改善中国“芯”技术水平。

“中国有个迷信，往往都相信老外的东西好用，所以有很多企业不敢用国内拥有自主知识产权的东西。”曾峥指出，当前国人对国内企业自主研发产品不自信的态度，影响了中国”芯“的发展。

曾峥进一步解释。芯片投资门槛高，动则上亿，这让投资者在这一赛道上更趋谨慎。而中国芯片市场不自信的心理，又加重了投资风险。两相权衡，不少资本选择舍弃芯片，这是过去中国“芯”研发能力不足的原因之一。

曾峥认为，中美贸易摩擦虽然影响了国内的供应链，但是却无法完全控制整个供应链的合作。美国此番施压，不过是想赢得更多谈判条件，同时遏制、延缓中国崛起的势头。但实际上中美贸易摩擦对中国“芯”来说，反而是机会。因为无法依赖进口，就只能用国产品牌，这无疑刺激了中国“芯”的内需，“只有拥有足够的市场需求，才能刺激芯片的研发与生产”。

曾峥看好中国芯片赛道发展。其在2018年投资的领存科技，也是因为拥有国内芯片检测方面的低成本优势，而被曾峥和启赋资本瞄准并布局 。

铅笔道“论道华南”大会

当模式创新、资本驱动和法治规范成为商业运营的主轴，各行各业将迎来哪些机遇与挑战？各个细分领域将爆发怎样的可能性？2019年华南的资本风口何去何从？为了更深入探讨2019华南地区的发展路径，铅笔道华南将于2019年1月19日举办“论道华南”大会，邀请优质创业家，顶级投资人以及各行各精英领袖共论华南发展之道。

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