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融资1000万 他收50上市公司电票做保理 打包出售解中小企业融资难

红利圈 2015年 可联系
票据保理互联网金融平台
金融/企业服务
融资进度
Pre-A轮
融资额度
1000万
融资时间
2017-02
投资方
未披露
创始人
林俊浩,毕业于深圳大学、清华大学,历任深圳前海北斗星基金总裁,中科智担保集团、鸿荣源地产高级投资人。
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红利圈 2015年 可联系
票据保理互联网金融平台
金融/企业服务
融资进度
Pre-A轮
融资额度
1000万
融资时间
2017-02
投资方
未披露
创始人
林俊浩,毕业于深圳大学、清华大学,历任深圳前海北斗星基金总裁,中科智担保集团、鸿荣源地产高级投资人。
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林俊浩本科时曾获“航天杯”首届大学生职业规划大赛“全国十佳职业规划之星”。

文| 铅笔道 记者 刘金策

导语

确定做供应链金融服务时,林俊浩画了两张图。

第一张图是个坐标轴。横轴代表借款企业的基本面好坏,纵轴代表企业融资时有无抵押物。这张图告诉他,自己的客户主体是那些基本面良好,但是无法提供充足抵押物的中小企业。

第二张图是企业的资产负债表。这张图告诉林俊浩,企业无法提供充足抵押物时,自己如果能控制其流动资产,也能做好风险控制。

这两张图让他将目光聚焦在供应链中的核心企业上:大多数供应商在为核心企业供货后,应收账款存在一定账期,中小供应商需要现金加快周转。

他的红利圈选择以上市公司为核心企业,收取中下游供应商的电子承兑汇票,为其提供保理融资服务。

同时,红利圈将这些票据打包销售给券商、机构投资人和其他互金平台等,为其提供理财产品。

注:林俊浩承诺文中数据无误,为其真实性负责,铅笔道已备份录音速记,为内容客观性背书。

因毕业论文与供应链金融结缘

“供应链公司赚钱的核心是金融业务。”再次查看怡亚通公司的财务报表后,林俊浩确定自己的结论无误。那是2008年夏天,他在撰写自己的毕业论文。

一个以物流基础,为客户提供供应链解决方案的公司,其盈利模式竟然和银行相似:从银行获取低价贷款,然后提供给自己能够控制的合作伙伴,从中获取利润。

这个结论让他觉得新奇,那是他第一次接触供应链金融。他不会想到近10年后,自己也会成为这个领域内的一名玩家。本科毕业后,林俊浩进入一家民营担保公司工作,工作几经更迭,从最基层的项目经理一直做到总裁。

2015年6月,互联网金融监督管理办法出台。这行事作风谨慎的林俊浩看到了这一行业未来的方向,他决定自己进入这一行业。

7月,他叫上几个合伙人,成立红利圈。平台一端连接有融资需求的中小企业,一端连接大众投资者,帮助中小企业融资的同时,为投资者提供理财产品。

产品研发的同时,林俊浩一直在思考:该如何获取可靠的资产来源?有融资需求的主体那么多,红利圈要做的哪一个?

思考之余,他尝试引入部分房地产基金,试验平台模式能否跑通。2015年12月9日,红利圈推出第一个标的,为深圳一家房地产公司的商铺做抵押融资,周期1年,12%的年化收益。产品上线后,大都被林俊浩身边圈子的朋购买。

瞄准供应链金融

房地产金额太大,与未来互联网金融的监管方向背道而驰。为此,他必须重新考虑资产来源,于是再次将目光转向中小企业。

他在会议室的白板上画了个坐标轴,x轴表示中小企业的基本面,y轴表示其有无抵押物。

“按排除法,看看自己到底能做哪个象限的资产。”

 林俊浩画的象限识别图,记者根据采访绘制。

第一象限,基本面好、抵押物充足的资产是银行等机构的客户,不会轮到自己;第三象限风险太大,直接排除。

第二象限自己可以做,可万一借款人没法到期还款,要花大量精力在贷后资产处理上,得不偿失。

只剩第四象限,这一象限的公司基本面很好,只是没有抵押物或者抵押物不足。有没有什么办法可以克服抵押物的问题呢?多年前怡亚通的做法再次浮现在他脑海中。

他在白板上又画了几笔,一张资产负债表出现在上面:企业除了可以抵押的固定资产外,还有大量流动资产,比如应收账款、存货、银行存款等。如果能将企业的流动资产控制在手中,是否可以解决抵押物不足的问题?

怡亚通所做的,不正是在其供应链基础上控制了企业的货权吗?而哪一种流动资产适合红利圈来做呢?林俊浩盯着资产负债表看了又看,应收账款出现在他的面前。

可以采用应收账款票据保理的方式,购买中小企业的应收账款,将其打包成投资标的提供给投资者。

模式很完美,但实际操作起来却没想象中那么容易。去年5月,他们联系到深圳某上市公司,表示可以为其供应商提供应收账款融资,帮助供应商盘活资金。

对方很快答应下来,但是后续的过程大家却没想到。团队请律师草拟了一份合同发给对方公司,双方多次交流后,发现在一条核心条款上始终无法达成一致。

红利圈希望该上市公司承诺:应收账款不论出现任何问题,该上市公司都会无条件足额准时回购该账款。而对方律师则坚持要加上部分限制性语言:“在正常情况下”xx公司承诺无条件回购。双方你来我往,合同累计修改了7版,最终红利圈还是选择拒绝了这单业务。

虽然波折不少,但林俊浩终于找到几家愿意开展业务的核心企业。抓住优质核心企业之后,团队开始寻找其中下游供应商手中的商票。红利圈的票据保理业务慢慢开展起来。

电子票据保理业务

业务在慢慢开展,但纸质票据保理的复杂过程一直让林俊浩感到头疼。票据保理业务需要在监管银行设立应收账款专户,审批流程冗长,时间成本高,“整个流程和银行的信贷逻辑差别不大”。

当时,他们为碧桂园在广东清远的一家供应商提供融资服务。每天早上8点钟,公司的两位同事便要开车前往广州接上客户,再去佛山碧桂园总部和票据开户行所在地河源验证票据是否真实。

一圈下来,同事要在当天凌晨1点钟才能回到深圳。“一天的油费要五六百块”,而这一张几十万的票据利润也不过几百块。

转折发生在去年8月。当时,央行下发通知,要求自今年1月1日起,单张出票金额在300万元以上的商业汇票应全部通过电票办理。

电子商业承兑汇票在市场上的数量慢慢增加,与纸质汇票相比,电子汇票没有实物,电票一切活动均在ECDS(电子商业汇票系统)上记载生成,彻底杜绝了克隆票和假票,杜绝了纸票流通过程中的风险。

林俊浩将团队的主要精力聚焦到汇票的承兑主体风险判断上来。为保证票据资产安全性,团队一方面借鉴大公国际等机构的评级,选取AA+、AAA级别的核心企业,另一方面采用专门的风控团队,根据企业公开信息进行法务和财务的尽调。

目前,红利圈的票据来源全部为中国前50名非金融上市公司的电子商业承兑汇票。

做供应链金融资产的提供方

团队在寻找票据提供方的同时,也在不断推出新的理财标的。去年10月,林俊浩发现两者间的平衡出了问题,团队没有足够的精力来做C端投资者的推广。

一天晚上,他和几个朋友在一起吃饭时忍不住又聊起了这个问题:大家到底该怎么办?

纠结之际,林俊浩忽然想起陈鲁豫的一句话:人应该选择做自己既喜欢又擅长的事情。“好像突然开悟了一样。”林俊浩如此形容当时的感觉。

他开始重新审视红利圈的各个业务环节:自己擅长的,在于金融资产的归集。筹集资金的事,为什么不交给专业的机构来做呢?

与合伙人商议后,林俊浩再次明确红利圈的定位:做供应链金融资产的提供方,找寻优质资产是团队最主要的任务。

林俊浩说,希望能在这里感谢一下红利圈的团队成员。

去年12月,由央行主导的票交所上线试运行。电子票据的市场开始慢慢增长,电子汇票资产慢慢多了起来。今年春节后,随着各大核心企业开工,一批新的汇票也开始流通。

电票市场慢慢发展起来,红利圈的票据交易额也在增长。“现在平台每天的交易量在1000万左右,每月的增长率在100%到200%。”

而资金来源方面,红利圈会将10万到100万之间的商票通过自有的互金平台出售给C端用户。“这部分只占到整体资金来源的10%左右”。主要的资金来源为机构投资者,包括为券商、机构投资人、其它互金平台提供理财资产。

林俊浩说:“红利圈的核心是做好资产的供应,主要是票据资产的供应。我们一直聚焦在票据资产的解决方案方面。”

据悉,红利圈已经完成两轮融资,天使轮融资金额1000万元,于去年6月完成;Pre-A轮融资于今年2月完成,金额为1000万元。

现阶段,红利圈正寻求A轮融资,计划金额1亿元,主要用于寻找人才和扩展资产来源。

/The End/

编辑   付文学     校对   褚琳冰

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本文作者

刘金策

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