融资500万 C轮项目在他的平台实现股权质押 一年交易额2亿

◆ 签好的投资期限到期，创始人没钱回购。

文| 铅笔道 记者 王琳

►导语

某创始人找到王明辉，说自己被“绑架”了。

该创始人正在经营一个蛋糕预定平台，签好的投资期限已到，一些老股东要退出，回购压得他喘不过气来。

王明辉因此看到投资市场的痛点，他想起自己投的十多个早期项目，上市之路道阻且长，变现遥遥无期。因此，他决定做一家股权质押和转让服务平台——创业股。如此，老股东可适时退出，创始人回购压力也可减轻。

团队根据股权质押份额、募资规模及还款期限等因素将创始人需求打包成VC贷产品及各类股权私募基金产品。投资人购买该产品，创始人利用募集的资金对老股东进行股权回购，如此实现股权流通。

目前，平台已完成10个项目的交易，交易额约2亿元。其中，3个为消费升级类，3个为企业服务类，股权质押类产品收益在9%~10%之间。

注: 文章未经创始人确认，铅笔道记者按照录音整理，内容仅供参考。

两个公司的业务撮合

王明辉手握两把利器，一为尖晶投资（已投十多个创业项目），一为泰顾投资管理（已为120家新三板企业举办过路演），但王明辉并不开心。

看似是两把利器，实则并没有发挥实质作用。早期项目上市道阻且长，变现遥遥无期。路演活动不收费，还有场地支出等。如何让两者发生化学反应，带来些许即时收益呢？

解开谜团的是某电商创始人。找到王明辉的时候，签好的投资期限已到，一些老股东要退出，回购压得他喘不过气来。

也有人劝他赶快做大尽早IPO， 但他不想这样。“新三板流动性太差，上市权利也得不到保障。”一时间，他感觉自己被绑架了，求助无门。

深受困扰的不止创始人，还有投资者。一些投资人私下里和王明辉谈起退出机制也是一个脑袋两个大。他们表示，手里的项目迟迟无法变现，创始人没钱回购，自己无法退出。

“看来大部分投资人和我遭遇一样。”因此，他决定搭建一个股权质押和转让服务平台，早期投资人可灵活退出，创始人也不用为没钱回购股份而发愁。

在王明辉看来，尖晶手握项目资源，而路演可为其对接投资人购买股权。思及此，他将两个公司合并，成立创业股。

只做B、C轮公司

闹市深处的一家古董咖啡馆里略显静谧，王明辉和纽信创投合伙人喝着咖啡闲聊。“方向可行，投资人和创业者均有需求。但是你考虑清楚怎么实现了吗？”

本以为投资没戏，但纽信创投合伙人话锋一转，“你手持一家投资机构，在这个行业做了6年，我投”。至此，创业股获得了来自纽信创投的500万元天使轮融资。

想法该如何落地，早期项目风险太高，不适合做股权质押或转让。思来想去，他把目标定在B、C轮创业项目上，“这类公司相对稳定些”。

这只是大概范围，团队还需仔细甄别。以完成的第一笔股权质押交易为例，该项目在2014年营收3千万元，2015年营收1.2亿元。“一些O2O项目，虽然流水做得很大，现金流不健康，仔细算来收益没多少。”

该项目估值8亿元，质押股份9%。团队根据股权质押份额、募资规模及还款期限等因素将创始人需求打包成VC贷产品。投资人购买该产品，创始人利用募集的资金对老股东进行股权回购，如此实现股权流通。若到还款期限，创始人无法出资回购股权，可用老股转让抵押资金。

完成10笔交易

股权质押一头拴着创业者，一头拴着投资人。两者都不缺，交易才能完成。

“找项目主要卖面子，靠此前认识的VC、PE推过来。”王明辉表示，自己曾在民企负责战略投资，后又转入浦东科技做投资平台，看了100来个半导体、AI、互金类的项目。他的微信好友中，一半以上是投资人，他们既推荐项目，也愿意为优质项目付费。

但面子不能总卖。王明辉依靠此前的路演经验，成立创业股俱乐部，不定期举办路演活动。嘉宾可分享创业经历，介绍项目亮点，以此聚集高净值人群。

此外，他也去拜访高净值人群——投资资产规模在亿元以上，除去自己认识的，还要靠朋友介绍。“他们不缺钱，需要有人替他们打理资金。”

截至目前，创业股已完成10笔交易，即推出10款VC贷产品，总交易额约2亿元。其中，两个项目已进入IPO准备阶段。在创业股服务的10家企业中，3家为消费升级类，3家为企业服务类，1家为医疗器械，“都是轻模式”。

王明辉表示，股权质押和股权转让的收益体系不一样。前者是固定收益，后者为固定收益+浮动收益。目前，固定收益在9%~10%之间，浮动收益最高达50%。

The End/

编辑   孙  娇     校对   褚琳冰