突发！又一明星公司暴雷，老板失联

铅笔道作者丨祝枝杉

3月16日，从广东惠州起家的网红烘焙品牌“熊猫不走蛋糕”官方微博突然发布一则“员工讨薪”内容。该微博称，熊猫不走蛋糕创始人失联，近千员工三四个月工资未发，社保公积金断交，钉钉公司群突然被解散。

据《南方都市报》报道，3月17日，多名熊猫不走蛋糕员工确认，公司是在3月16日下午突然宣布停工的，不少配送员直到解散时仍在配送蛋糕。根据员工晒出的截图，在公司倒闭前，熊猫不走蛋糕创始人杨振华在工作群中向员工表示，由于管理决策疫情等内外部原因，其还是没能把公司救回来。其表示，之前已倾尽所有，无力偿还债务，会接受法院公安等处理。而《南方都市报》没有联系上杨振华。

3月17日，熊猫不走蛋糕全国的网点均已经“暂停接单”，另外，根据大众点评网，其全国的网点均显示“暂停营业”。

有不少顾客在熊猫不走蛋糕社交账号下留言“买了蛋糕，怎么退款？”“今天的蛋糕没送到”。

熊猫不走蛋糕创办于2017年12月。创办熊猫不走蛋糕之前，杨振华已有十多年创业经历。

公开信息显示，杨振华是惠州本地人，生于1983年左右，初中没毕业就到社会上闯荡。先后在深圳、惠州卖过电话卡、鞋、车、电子产品，干过家具贴膜、开过餐厅。

2011年创办白雪公主美甲店，“免费饮品、丝袜、创口贴……各种持续创新的细致服务，让白雪公主第一个月就实现盈利”。2014年，创办叮当便利店，线上下单、线下门店配送。

2017年，杨振华携叮当便利店原班人马创立熊猫不走蛋糕。

熊猫不走蛋糕不只是销售蛋糕，以“线上下单+创意配送”模式，提供生日蛋糕的销售、配送与表演等服务。后来熊猫不走蛋糕实行城市合伙人的模式，总部做流量和品牌，合伙人做蛋糕加工厂和线下的配送和表演等服务。

在新消费创业热潮中，熊猫不走蛋糕完成多轮融资。2018年11月，获头头是道数千万元Pre-A轮融资，2020年3月获IDG千万元A轮投资，2021年9月获XVC上亿元B轮投资。

有了资本加持，熊猫不走蛋糕发展很快。

2021年第三轮融资时，据当时的报道，熊猫不走蛋糕已经入驻了惠州、佛山、番禺、珠海、成都、厦门、长沙、重庆、杭州等24座城市和地区，总用户数突破900万，并拥有超2000万私域用户，复购率 60%，年营收达8亿元。

创始人笔记分析熊猫不走蛋糕面临如今的局面，根子是商业模式的问题：作为提供“新鲜感”的玩法，打个噱头可以，最终还是要回归到品牌力上。在钱多通胀，花不出去的时候，尝鲜、猎奇固然可行。但一旦经济遇冷，消费者会用脚投票，剥离产品实用价值以外的溢价。

立夫食话创始人华立夫则表示，熊猫不走蛋糕卖产品却挣卖服务的钱，商业模式极其脆皮。“它脆皮的点在于明明是卖产品，却挣的是卖服务的钱；明明是做烘焙零售，却干的是本地O2O；明明可以小团队做高利润，却偏要快速规模化大投入。”

营销专家张桓则推测，创始人盲目乐观可能埋下了隐患。“盲目乐观，导致现金流断掉，是很多企业破产的最大原因。”

近两年，烘焙市场竞争很激烈。据《2023美团到店餐饮品类报告之烘焙行业疫情后发展变化洞察》显示，2019年美团全国门店数TOP100的烘焙品牌，到了2023年已有45家跌出TOP100排名，39家不再营业，32家缩减门店数量。包括克莉丝汀、虎头局、墨茉点心局等明星烘焙品牌都面临收缩、闭店、讨薪、破产、欠债的情况，逐渐从市场中退出。

本文不构成任何投资建议。本文还参考了中国经营报、餐企老板内参、证券时报、i黑马等报道，一并致谢。